Les craintes grandissantes d’une récession aux États-Unis en raison de l’affaiblissement des indicateurs économiques, en particulier la main-d’œuvre, et de l’affaissement soudain du portage du yen ont ébranlé le marché et entraîné une réduction globale de l’appétit pour le risque. Dans un contexte de niveaux de capitaux propres plus élevés et de concentration des marchés, en particulier aux États-Unis, le marché a été plus volatil et plus fragile que ce que les investisseurs ont observé depuis un certain temps. Bon nombre d’entre eux délaissent maintenant les secteurs à risque élevé pour se tourner vers les secteurs moins volatils au moyen de placements comme les FNB à faible volatilité, qui profitent également de la baisse des taux d’intérêt.

FNB en vedette

Les FNB à faible volatilité de BMO permettent aux investisseurs de cibler une tolérance au risque donnée pour atténuer les incertitudes du marché. Ces FNB peuvent servir de position de base ou compléter les portefeuilles existants représentatifs de l’ensemble du marché. De plus, les FNB à faible volatilité BMO peuvent également tenir lieu de placements tactiques dans les périodes de grande incertitude, lorsque des choix plus défensifs s’imposent.

Comme nous l’expliquons ci-dessous, depuis le sommet du marché du 16 juillet, le ZLB a inscrit un rendement de -1,1 %, contre -4,7 % pour le TSX (rendement relatif de 3,6 %) et le ZLU, de 2,9 %, contre -8,0 % (rendement relatif de 10,9 %).¹

Avantages

Les placements à faible bêta sont moins volatils que l’ensemble du marché
Placements dans des secteurs défensifs pour protéger votre portefeuille en période de repli
Solutions bien diversifiées qui sont très différentes de celles de l’ensemble du marché
Protection en cas de baisse et participation à la hausse
Moins cher que le fonds d’actions moyen²

Exposition sectorielle diversifiée

Le FNB BMO d’actions canadiennes à faible volatilité (ZLB) peut constituer une excellente solution de base ainsi qu’un complément au FINB BMO S&P/TSX composé plafonné, car il est plus exposé aux secteurs défensifs comme les biens de consommation de base et les services publics, et il sous-pondère davantage les secteurs de l’énergie et des services financiers.

FNB BMO d’actions canadiennes à faible volatilité (symbole : ZLB)	FINB BMO S&P/TSX composé plafonné (symbole : ZCN)
Services financiers 19,37 % Biens de consommation de base 18,99 % Industrie 13,38 % Services publics 12,29 % Services de communications 8,80 % Matières premières 8,41 % Immobilier 7,38 % Consommation discrétionnaire 6,04 % Technologies de l’information 5,34 %	Services financiers 30,49 % Énergie 18,08 % Industrie 14,03 % Matières premières 12,23 % Technologies de l’information 8,20 % Biens de consommation de base 4,28 % Services publics 3,80 % Consommation discrétionnaire 3,52 % Services de communications 3,05 % Immobilier 2,03 % Autres 0,28 %

Source des secteurs : Bloomberg, au 30 juin 2024. Peuvent être modifiées en tout temps sans préavis.

Le FNB BMO d’actions américaines à faible volatilité (ZLU) complète le FINB BMO S&P/TSX composé plafonné, car il est beaucoup moins exposé aux secteurs comme les technologies de l’information et la consommation discrétionnaire, et surpondère les secteurs défensifs comme les biens de consommation de base et les services publics.

FNB BMO d’actions américaines à faible volatilité (symbole : ZLU)	FINB BMO S&P 500 (symbole : ZSP)
Biens de consommation de base 20,42 % Santé 17,81 % Services publics 17,15 % Services financiers 11,53 % Technologies de l’information 10,12 % Industrie 8,08 % Consommation discrétionnaire 5,12 % Immobilier 4,63 % Services de communications 2,65 % Matières premières 1,41 % Autres 1,09 %	Technologies de l’information 32,54 % Services financiers 12,33 % Santé, 11,71 % Consommation discrétionnaire 10,04 % Services de communications 9,50 % Industrie 8,00 % Biens de consommation de base 5,76 % Énergie 3,60 % Services publics 2,24 % Matières premières 2,14 % Autres 2,12 %

Source des secteurs : Bloomberg, au 30 juin 2024.

Gagner en évitant de perdre

Dans l’ensemble, compte tenu de la récente volatilité des marchés, les investisseurs exigent des solutions qui leur permettront de faire face aux fluctuations du marché. Les FNB à faible volatilité de BMO sont conçus pour offrir aux clients un risque inférieur à celui de l’ensemble du marché tout en offrant des occasions de croissance, ce qui donne aux investisseurs la confiance nécessaire pour garder le cap sur leurs objectifs à long terme. Les FNB à faible volatilité de BMO utilisent le bêta³ comme principal critère de sélection et de pondération des placements. En construisant des FNB composés de titres à faible bêta, cette stratégie offre aux investisseurs des portefeuilles conçus à la fois pour générer une plus-value et pour réduire le risque de marché.

Les actions à faible bêta sont moins volatiles que l’ensemble du marché et peuvent être considérées comme défensives. À long terme, les actions à faible bêta peuvent profiter des légers replis qui surviennent pendant les corrections et s’apprécier malgré tout quand le marché progresse. De plus, les titres à faible bêta sont généralement mieux établis et offrent un rendement en dividendes supérieur à celui du marché.

Comme il est illustré ci-dessous, les FNB à faible volatilité de BMO ont profité de la majorité des gains du marché tout en limitant les pertes, par rapport à l’ensemble du marché⁴.

Nom	Symbole	Ratio d’encaissement des hausses : 3 ans	Ratio d’encaissement des baisses : 3 ans
FNB BMO d’actions canadiennes à faible volatilité	ZLB	72,04	- 60,03
FNB BMO d’actions américaines à faible volatilité	ZLU	53,32	- 36,21

Source : Morningstar, 31 juillet 2024. Le rendement passé n’est pas indicatif des rendements futurs.

Les investisseurs en ZLB et en ZLU ont historiquement participé à la plupart des gains sur les marchés en hausse, tout en se protégeant des baisses plus marquées lorsque le marché chute. Les investisseurs peuvent considérer les deux FNB comme des positions en actions de base ou comme des compléments aux placements plus généraux du marché pendant les périodes d’incertitude accrue, lorsqu’un portefeuille plus défensif peut être approprié.

Rendement

Nom du fonds	Symbole	Frais de gestion maximaux	Cumul de l’année en cours	1 an	3 ans	5 ans	Depuis la création	Rendement annualisé des distributions	Date de création
FNB BMO d’actions canadiennes à faible volatilité	ZLB	0,35	11,63	14,73	7,98	9,44	12,00	2,42	21 octobre 2011
FNB BMO d’actions américaines à faible volatilité	ZLU	0,30	14,56	14,40	9,43	9,24	13,74	2,07	19 mars 2013
FNB BMO d’actions américaines à faible volatilité (parts en $ US)	ZLU.U	0,30	9,95	9,27	5,79	8,26	10,82	2,06	19 mars 2013
FNB BMO d’actions américaines à faible volatilité couvertes en dollars canadiens	ZLH	0,30	9,82	8,62	5,23	7,48	8,76	2,25	10 février 2016

Source : Bloomberg, au 31 juillet 2024.

¹ Bloomberg, au 7 août 2024.

² Morningstar Direct, au 31 juillet 2024, selon les catégories Actions canadiennes et Actions américaines de Morningstar.

³ Bêta : Mesure de la volatilité – ou du risque systématique – d’un titre ou d’un portefeuille par rapport au marché dans son ensemble.

⁴ Un ratio d’encaissement des hausses de 100 ou plus indique qu’un fonds a généralement atteint ou surpassé l’indice de référence pendant les périodes de rendement positif de celui-ci. Un ratio d’encaissement des baisses inférieur à 100 indique qu’un fonds a perdu moins que son indice de référence lorsque celui-ci a été en territoire négatif.

Réservé aux conseillers.

La variation des taux de change pourrait aussi réduire la valeur de votre placement.

La communication est fournie à titre informatif seulement. L’information qui s’y trouve ne constitue pas une source de conseils fiscaux, juridiques ou de placement et ne doit pas être considérée comme telle. Les placements particuliers ou les stratégies de négociation doivent être évalués en fonction des objectifs de placement de l’investisseur. Il est préférable, en toutes circonstances, d’obtenir l’avis de professionnels.

Tout énoncé qui repose nécessairement sur des événements futurs peut être une déclaration prospective. Les déclarations prospectives ne sont pas des garanties de rendement. Elles comportent des risques, des éléments d’incertitude et des hypothèses. Bien que ces déclarations soient fondées sur des hypothèses considérées comme raisonnables, rien ne garantit que les résultats réels ne seront pas sensiblement différents des résultats attendus. L’investisseur est prié de ne pas se fier indûment aux déclarations prospectives. Concernant les déclarations prospectives, l’investisseur doit examiner attentivement les éléments de risque décrits dans la version la plus récente du prospectus simplifié.

Les placements dans des fonds négociés en bourse peuvent comporter des frais de courtage, des frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire les Aperçus des FNB ou les prospectus des FNB BMO avant d’investir. Les taux de rendement indiqués sont les taux de rendement composés annuels historiques globaux; ils tiennent compte de l’évolution de la valeur des parts et du réinvestissement de tous les dividendes ou montants distribués, mais non des commissions qui se rattachent aux ventes, aux rachats ou aux distributions ni des frais facultatifs ou de l’impôt payables par le porteur de parts, lesquels auraient réduit le rendement. Les fonds négociés en bourse ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur.

Pour connaître les risques liés à un placement dans les FNB BMO, veuillez consulter les risques spécifiques énoncés dans le prospectus du FNB BMO. Les FNB BMO s’échangent comme des actions, ils peuvent se négocier à escompte à leur valeur liquidative et leur valeur marchande fluctue, ce qui peut augmenter le risque de perte. Les distributions ne sont pas garanties et sont susceptibles d’être changées ou éliminées.

Les FNB BMO sont gérés par BMO Gestion d’actifs inc., qui est une société gestionnaire de fonds d’investissement et de portefeuille et une entité juridique distincte de la Banque de Montréal.

L’indice est un produit de S&P Dow Jones Indices LLC ou de ses filiales (« SPDJI ») et est utilisé sous licence par le gestionnaire. S&P^MD, S&P 500^MD, US 500, The 500, iBoxx^MD, iTraxx^MD et CDX^MD sont des marques de commerce de S&P Global, Inc. ou de ses sociétés affiliées (« S&P »), et Dow Jones^MD est une marque déposée de Dow Jones Trademark Holdings LLC (« Dow Jones »). Ces marques de commerce ont été octroyées sous licence par SPDJI et ont fait l’objet d’une sous-licence octroyée au gestionnaire à certaines fins. Le FNB n’est ni commandité, ni cautionné, ni vendu, ni promu par SPDJI, Dow Jones, S&P et leurs sociétés affiliées; elles ne font aucune déclaration sur l’opportunité d’investir dans ces produits et ne sont aucunement responsables des erreurs, omissions ou interruptions de l’indice.

BMO Gestion mondiale d’actifs est une marque de commerce sous laquelle BMO Gestion d’actifs inc. et BMO Investissements Inc. exercent leurs activités.

« BMO (le médaillon contenant le M souligné) » est une marque de commerce déposée de la Banque de Montréal, utilisée sous licence.

Stratégies à faible volatilité : gagner en évitant de perdre