Arguments en faveur de l’investissement dans les secteurs de l’alimentation et de l’agriculture
Avec l’augmentation des populations et des préoccupations géopolitiques et climatiques, la sécurité alimentaire est devenue une question d’une importance vitale pour la communauté mondiale. Dans ce contexte, Daniel Stanley, Directeur général, Ventes aux institutions – FNB BMO, soutient que les secteurs de l’alimentation et de l’agriculture devraient être ajoutés aux secteurs des biens de consommation de base et de la consommation discrétionnaire à titre d’éléments clés des portefeuilles des investisseurs.
« Il n’y a pas de meilleur placement pour un pays que de mettre du lait dans ses enfants. » Winston Churchill, 1943
Tout le monde sait que la nourriture et le logement sont les besoins fondamentaux de l’existence humaine, deux éléments qui ont récemment dominé les commentaires sociaux canadiens en raison de la hausse du coût de la vie. L’alimentation, sa production et sa distribution ont été l’un des sujets les plus controversés de l’histoire de l’humanité. La hausse des populations, les changements climatiques et les préoccupations géopolitiques liées à la sécurité alimentaire sont trois enjeux fondamentaux qui soulignent pourquoi l’alimentation et l’agriculture devraient être considérées comme un secteur d’intérêt primaire pour les investisseurs, tout comme les biens de consommation de base et la consommation discrétionnaire. Ces trois thèmes – démographie, environnement et économie – font de l’agriculture un élément essentiel des portefeuilles.
Données démographiques
De nombreux rapports évaluent une hausse prévue de la demande de produits alimentaires à mesure que la population mondiale augmente, mais l’exemple le plus frappant de son importance est peut-être le fait que les Nations Unies ont classé « Éliminer la faim » comme deuxième objectif de développement durable, juste après « Pas de pauvreté »1. Une étude de 2021 prévoit que la demande alimentaire progressera de 35 % à 56 % d’ici 20502. La même étude souligne la hausse remarquable des études sur l’alimentation, ce qui reflète la mesure dans laquelle les gens se rendent compte que la sécurité alimentaire est un élément essentiel des sociétés modernes.
Nombre total (cumulatif) et types d’études mondiales sur la sécurité alimentaire par année
Il va sans dire que la progression de la demande de produits alimentaires est inflationniste; la relation bien comprise entre l’offre et la demande signifie que, sans augmentation de l’offre, la hausse de la demande fera grimper les prix.
Facteurs environnementaux
On a beaucoup écrit sur les répercussions que les changements climatiques ont eues et continueront d’avoir sur la production alimentaire. Les régimes météorologiques changent, ce qui provoque des tempêtes et des sécheresses plus violentes dans certaines régions, tout en prolongeant les saisons de croissance dans d’autres. Ajoutez la perte d’habitat et l’extinction des espèces, et il est évident que cela aura des répercussions sur l’agriculture, ce qui devrait faire augmenter les prix.
Économie
L’inflation du prix des aliments au Canada a fait l’objet de nombreuses discussions dans les médias nationaux, mais il s’agit d’un phénomène mondial. Les politiciens ont raison de souligner que le prix des aliments a augmenté et, selon les Études économiques BMO, « il y a peu de chances qu’un sérieux revirement (du prix des denrées alimentaires) se produise à l’avenir. La hausse de près de 25 % enregistrée ces dernières années est malheureusement destinée à devenir plus ou moins permanente. »2 Il suffit de regarder cet indice des prix des produits agricoles depuis 2015 :
Indices et prévisions des produits de base
(En $ US : 2023 = 100)
Tous les produits de base | Pétrole et gaz | Métaux et minéraux | Produits forestiers | Produits agricoles | Tous les produits de base (en $ CA) | |
| 2015 | 170,1 | 143,6 | 229,3 | 97,5 | 150,6 | 154,8 |
| 2016 | 164,6 | 127,9 | 237,2 | 109,7 | 138,9 | 155,6 |
| 2017 | 184,7 | 150,7 | 255,6 | 144,1 | 142,0 | 171,2 |
| 2018 | 210,1 | 190,5 | 265,8 | 168,1 | 147,4 | 194,2 |
| 2019 | 196,7 | 167,0 | 271,4 | 122,9 | 141,5 | 186,4 |
| 2020 | 187,4 | 115,6 | 301,7 | 196,9 | 151,4 | 178,9 |
| 2021 | 262,9 | 201,0 | 354,1 | 319,5 | 224,1 | 235,2 |
| 2022 | 328,3 | 281,9 | 426,4 | 276,4 | 262,6 | 313,9 |
| 2023 | 275,0 | 225,5 | 395,1 | 141,2 | 205,9 | 265,2 |
| Prévision 2024 | 237,9 | 232,6 | 379,7 | 163,3 | 196,5 | 261,3 |
| Prévision 2025 | 262,3 | 219,5 | 359,3 | 172,9 | 208,2 | 274,3 |
Source : Études économiques BMO, au 7 février 2024. L’indice des prix des matières premières de BMO Marchés des capitaux est un indice des exportations à pondération fixe qui suit la fluctuation des prix de 20 produits de base essentiels aux exportations canadiennes. Les pondérations représentent la part moyenne de chaque produit de base sur la valeur totale des exportations des 20 produits de base au cours de la période de 2012 à 2021.
Une pandémie mondiale, l’effondrement de la mondialisation et les événements géopolitiques ont tous exercé des pressions à la hausse sur le prix des aliments.
La thèse de placement
Les investisseurs reconnaissent depuis longtemps les avantages du placement dans les biens de consommation de base (STPL – FINB BMO biens de consommation essentiels mondiaux couvert en dollars canadiens) et dans le secteur de la consommation discrétionnaire (DISC – FINB BMO biens de consommation discrétionnaires mondiaux couvert en dollars canadiens), mais le FINB BMO agriculture mondiale (ZEAT) mérite autant d’attention. La production alimentaire et sa consommation subséquente ne sont pas discrétionnaires mais, puisqu’il ne s’agit pas d’un des principaux secteurs de l’indice S&P 500 ou de l’indice TSX, les investisseurs ont tendance à ne pas l’intégrer à leurs portefeuilles autant que les secteurs comme les technologies, les services financiers, la santé ou l’énergie.
Le ZEAT est un FNB libellé en dollars canadiens qui détient 30 sociétés du secteur agroalimentaire mondial. Chaque société est sélectionnée d’un univers de sociétés toutes capitalisations mondiales et doit avoir une capitalisation boursière d’au moins 500 M$.
Surtout, les sociétés sont sélectionnées et pondérées selon la qualité en fonction des marges de BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements), les sociétés classées dans le dernier quartile étant exclues.
L’accent mis par le ZEAT sur les bénéfices de qualité, son faible coût (frais de gestion de 0,35 %) et le fait qu’il soit domicilié au Canada en font une solution attrayante pour les investisseurs canadiens qui souhaitent intégrer les solides thèmes de placement que l’agriculture mondiale a à offrir dans la construction de portefeuilles à long terme.
Pour en savoir plus sur le ZEAT ou pour obtenir d’autres renseignements, communiquez avec votre spécialiste des FNB BMO par courriel.
1 « Les 17 objectifs. »Nations Unies, Département des affaires économiques et sociales.
2 van Dijk, M., Morley, T., Rau, M.L. et al. « A meta-analysis of projected global food demand and population at risk of hunger for the period 2010 – 2050. » Nat Food 2, 494 – 501, 2021.
3 « Commodities Standing By for Rate Relief », Études économiques BMO, 7 février 2024.
Divulgations de l’information :
Tout énoncé qui repose nécessairement sur des événements futurs peut être une déclaration prospective. Les déclarations prospectives ne sont pas des garanties de rendement. Elles comportent des risques, des éléments d’incertitude et des hypothèses. Bien que ces déclarations soient fondées sur des hypothèses considérées comme raisonnables, rien ne garantit que les résultats réels ne seront pas sensiblement différents des résultats attendus. L’investisseur est prié de ne pas se fier indûment aux déclarations prospectives. Concernant les déclarations prospectives, l’investisseur doit examiner attentivement les éléments de risque décrits dans la version la plus récente du prospectus simplifié.
Les opinions exprimées par l’auteur représentent son évaluation des marchés au moment où elles ont été exprimées. Ces opinions peuvent changer en tout temps et sans préavis. Les renseignements fournis dans le présent document ne constituent pas une sollicitation ni une offre relative à l’achat ou à la vente de titres, et ils ne doivent pas non plus être considérés comme des conseils de placement. Le rendement passé n’est pas garant des résultats futurs. Les statistiques du présent document proviennent d’une source jugée fiable, mais ne sont pas garanties.
Le présent document est fourni à titre informatif seulement. L’information qui s’y trouve ne constitue pas une source de conseils fiscaux, juridiques ou de placement et ne doit pas être considérée comme telle. Les placements doivent être évalués en fonction des objectifs de chaque investisseur. Il est préférable, en toute circonstance, d’obtenir l’avis de professionnels.
FTSE Global Debt Capital Markets Inc. (« FTSE Canada ») et Frank Russell Company (« Russell ») (collectivement, les « concédants de licences ») ne parrainent, n’appuient, ne vendent, ni ne font la promotion du FNB. Le prospectus du FNB renferme une description plus détaillée des liens limités que MSCI a avec le gestionnaire et les FNB associés.
Les placements dans des fonds négociés en bourse peuvent comporter des frais de courtage, des frais de gestion et d’autres frais. Veuillez consulter l’aperçu du FNB ou le prospectus avant d’investir. Les taux de rendement indiqués sont les taux de rendement composés annuels historiques globaux; ils tiennent compte de l’évolution de la valeur des parts et du réinvestissement de tous les dividendes ou montants distribués, mais non des commissions qui se rattachent aux ventes, aux rachats ou aux distributions ni des frais facultatifs ou de l’impôt payables par le porteur de parts, lesquels auraient réduit le rendement. Les fonds négociés en bourse ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur.
Pour connaître les risques liés à un placement dans les FNB BMO, veuillez consulter les risques spécifiques énoncés dans le prospectus. Les FNB BMO s’échangent comme des actions, ils peuvent se négocier à escompte à leur valeur liquidative et leur valeur marchande fluctue, ce qui peut augmenter le risque de perte. Les distributions ne sont pas garanties et sont susceptibles d’être changées ou éliminées.
Les FNB BMO sont gérés par BMO Gestion d’actifs inc., qui est une société gestionnaire de fonds d’investissement et de portefeuille et une entité juridique distincte de la Banque de Montréal.
BMO Gestion mondiale d’actifs est le nom sous lequel BMO Gestion d’actifs inc. et BMO Investissements Inc. exercent leurs activités.
MC/MD Marque de commerce/marque de commerce déposée de la Banque de Montréal, utilisée sous licence.